«Pendant de nombreuses années, la baisse des volumes était compensée par la valeur grâce à la premiumisation», déclare Guillaume Girard-Reydet, président de la Fédération française des spiritueux (FFS) et président de Pernod Ricard France. Mais cette mécanique ne fonctionne plus. Le marché français enchaîne désormais une troisième année de recul simultané des volumes et de la valeur. En 2025, les ventes de spiritueux en grande distribution ont reculé de 2 % en volume et de 1,6 % en valeur. Les premiers mois de 2026 confirment la tendance, avec une baisse de 1,5 % de la valeur à fin mai.

Le whisky en recul, la vodka à la fête

Toutes les catégories ne sont cependant pas logées à la même enseigne. Le principal point noir reste le whisky (-5%). Mais là encore, les performances diffèrent selon les segments. Les whiskies français continuent notamment de progresser, preuve que les consommateurs restent sensibles à l’origine des produits et aux productions locales.

À l’inverse, la vodka figure parmi les grands gagnants du moment (+5% en valeur en GMS). Même dynamique pour les liqueurs modernes, les amers ou encore les spiritueux à base d’agave. Le phénomène Spritz continue également de transformer les habitudes de consommation. En CHR, le segment progresse de 10 % en volume et de 12 % en valeur, porté par l’arrivée de nouvelles recettes à base de liqueurs de sureau ou de limoncello.

Dans ce contexte, la « cocktailisation » apparaît comme une opportunité de renouveler les usages. Les cocktails permettent de proposer des boissons moins alcoolisées tout en conservant une expérience gustative valorisante. Une tendance qui bénéficie également aux offres sans alcool ou faiblement alcoolisées, désormais présentes dans la plupart des portefeuilles de marques.

Le CHR retrouve des couleurs

Si la grande distribution souffre, le circuit CHR se montre plus dynamique affichant une croissance de 1,1 % en volume et de 1,8 % en valeur. Une bonne nouvelle car les établissements jouent un rôle de prescription. Mais c’est surtout à l’international que la situation se dégrade. En 2025, les exportations françaises de spiritueux ont chuté de 17,4 % en valeur, à 3,7 milliards d’euros. Les États-Unis et la Chine, les deux principaux débouchés de la filière, concentrent l’essentiel des difficultés. Les ventes vers les États-Unis ont plongé de 25 % tandis que celles vers la Chine ont reculé de 20 %. Le Cognac, particulièrement exposé aux tensions commerciales, paie un lourd tribut avec une baisse de près de 24 % de sa valeur exportée. L’Armagnac (-13%) et les autres eaux-de-vie de vin (-10,3%) enregistrent également des replis significatifs. « Cette contraction brutale intervient alors même que les entreprises doivent absorber une hausse importante de leurs coûts de production : énergie, verre, transport, matières premières agricoles ou encore coût du travail », souligne la Fédération

Des entreprises fragilisées et inquiètes pour l’avenir

Le baromètre économique dévoilé lors de l’assemblée générale témoigne des inquiétudes. Près de 58 % des entreprises interrogées estiment que leur situation s’est détériorée au cours des douze derniers mois. Plus de la moitié constatent une baisse de leur chiffre d’affaires. La trésorerie recule pour 69 % des répondants et les marges brutes diminuent pour 65 % d’entre eux. Le constat est d’autant plus préoccupant que 96 % des entreprises indiquent ne pas parvenir à répercuter totalement les hausses de coûts dans leurs négociations commerciales avec la grande distribution.

Résultat, les capacités d’investissement et d’innovation se réduisent progressivement. S’il est trop tôt pour avancer un chiffre consolidé affirme la fédération française de spiritueux, certaines entreprises ont déjà engagé des plans d’ajustement, notamment dans les régions les plus exposées à la crise du Cognac. Cette fragilisation nourrit également une inquiétude croissante quant à l’avenir du secteur. Selon l’enquête de la fédération, 83 % des entreprises considèrent désormais le manque de visibilité comme un frein à l’embauche.

Pas d’aides, mais de la stabilité

Face à cette situation, la profession assure ne pas réclamer de soutien financier, mais plutôt une pause fiscale. « Chaque année, il faut se battre contre de nouvelles taxes Les spiritueux représentent déjà près de 70 % des recettes fiscales liées à l’alcool alors qu’ils ne comptent que pour environ 20 % des volumes consommés. Sur une bouteille moyenne, plus de 70 % du prix payé par le consommateur correspond à des taxes », insiste Guillaume Girard-Reydet. Les producteurs dénoncent une multiplication des contraintes nationales qui s’ajoutent au cadre européen réglementaire et génèrent des surcoûts pénalisant leur compétitivité.

Enfin, la Fédération appelle à soutenir davantage l’exportation, notamment à travers la conclusion d’accords commerciaux avec de nouveaux partenaires et la préservation des débouchés stratégiques que sont les États-Unis et la Chine. « Nous ne demandons ni subventions ni aides publiques », insiste Thomas Gauthier. « Nous demandons simplement de pouvoir nous projeter dans le long terme », poursuit le directeur général de la Fédération.

Une filière qui dénonce la stigmatisation de l’alcool

Au-delà des enjeux économiques, les responsables de la fédération regrette « la stigmatisation croissante de l’alcool dans le débat public ». Guillaume Girard-Reydet a notamment pointé les décisions prises lors du récent épisode de canicule. Alors que pendant la canicule, plusieurs festivals ont été annulés, tandis que d’autres ont interdit totalement la consommation d’alcool ou seulement celle des spiritueux, avec des approches variables selon les territoires, le président de la FFS regrette un manque de cohérence des décisions publiques et une tendance à faire de l’alcool le principal sujet de préoccupation lors de ces épisodes climatiques. « Les comportements ont profondément évolué. La consommation d’alcool en France est en recul depuis plusieurs décennies et les consommateurs font preuve d’une responsabilité croissante », constate le président de la FFS. Preuve s’il en faut, les ventes d’alcool ont fortement reculé à la fin du mois, sous l’effet des températures caniculaires. Selon les premiers chiffres du panel Nielsen, la baisse de la consommation de champagne et spiritueux s’inscrit en baisse de 8,9% contre une progression des liquides au global de 8,5% lors de la semaine 26 (du 22 au 28 juin 2026).

Par Marie Cadoux – A retrouver en cliquant sur Source

Source : Recul des ventes, export, fiscalité… la filière des spiritueux sonne l’alerte et interpelle les pouvoirs publics

Cathy Collart Geiger poursuit méthodiquement le plan de relance de Maison Nicolas, l’enseigne de vins du groupe Castel qu’elle a rejoint il y a un peu plus d’un an, en avril 2025. Sa mission : réveiller une belle endormie assise sur un marché en berne, la consommation de vins en France ayant chuté de 60 % en… 60 ans comme elle le rappelle. Equipe de direction renouvelée pour moitié, changements de nom (Nicolas devenant Maison Nicolas), d’identité visuelle, nouvelle offre, baisse des prix sur 150 références clés dès son arrivée, la directrice générale, ex-PDG de Picard, a multiplié les chantiers en un peu plus d’an an. Place aujourd’hui a une transformation majeure, celle du concept des boutiques. « Il n’avait pas été revu depuis… 30 ans et l’offre, depuis 10 ans », souligne la dirigeante. Pour cette refonte, elle s’est appuyée sur l’agence Malherbe qui a conçu en trois mois un concept dont le moins qu’on puisse dire est qu’il tranche avec l’univers traditionnel des cavistes.

Un pari pour rajeunir l’enseigne

La première unité de cette cave d’un genre nouveau a ouvert vendredi 26 juin, à Saint Ouen-sur-Seine, en banlieue parisienne dans un quartier résidentiel flambant neuf entouré de boutiques et de restaurateurs en pied d’immeuble, dont 1 Picard mitoyen. Avec ses 65 m² de surface de vente, la boutique, une création, est censée couvrir la version premium du concept qui doit se décliner en 3 modules en fonction des configurations et des destinations des points de vente : full, medium et light. Evidement ce laboratoire grandeur nature devrait faire l’objet d’ajustements en fonction des retours des clients et des performances réalisées. Mais l’objectif poursuivi est clair : « innover tout en restant accessible », lance Cathy Collart. Mais aussi rajeunir l’offre et l’enseigne : « Il faut aller chercher des jeunes, seulement 10% de nos clients ont moins de 35 ans », ajoute la dirigeante.

Mobilier modulable, éclairage et couleurs repensés

La transformation est spectaculaire. Fini le caviste sombre, avec une enfilade de bouteilles rangées par couleurs et appellations, où les non-initiés se sentent souvent désorientés. Ici, le magasin est très lumineux – l’éclairage a été repensé par l’agence – et l’offre est organisée en « partis pris » autour d’une douzaine d’aspérités : vins sans alcool, mixologie, BIB, sélection du caviste, cadeaux, etc. Tout le mobilier est modulaire, ce qui permet de modifier la configuration selon les saisons et de décliner le concept en versions medium et light en ne conservant que certains modules.

Les codes couleurs rompent avec l’univers traditionnel du vin : le rouge est très atténué ; le blanc, le sable, le rose et le bleu font leur entrée. Petite touche « arty » : Caroline Derveaux, une artiste locale, a réalisé une grande fresque sur le mur du fond et en façade. Maison Nicolas compte étendre cette démarche à ses nouvelles boutiques en faisant appel à des créateurs locaux, signe d’une enseigne qui veut se rapprocher des territoires avec des sélections locales.

Une vraie place pour le sans alcool, la mixologie et les BIB

Au-delà du look, l’offre a été profondément repensée. Dès l’entrée, deux meubles froids face à face proposent vins, bières et boissons réfrigérés, appréciable en période de canicule. Si un produit vient à manquer, le caviste dispose d’un « chiller » permettant de réfrigérer une bouteille en trois minutes. Deux grands meubles bas, présentés comme des tables, mettent en avant les offres du moment, notamment les rosés. Un troisième meuble, en forme de bar et habillé de faïences, sert de caisse et de coin dégustation.

Maison Nicolas en chiffres

• Fondée en 1872

• Rachetée par Castel en 1988

• 580 magasins, dont 480 en France

• 65 % du parc à Paris et en région parisienne

• 14 ouvertures prévues d’ici la fin de l’année

• Chiffre d’affaires 2024 : 300 M€, en baisse de 5 % en 2025 (prévision)

• 6 franchisés

• Environ 1 000 collaborateurs

Source : entreprise

Les murs accueillent les nouveaux partis pris de l’enseigne, résultat d’un chantier d’offre qui n’avait pas été mené depuis dix ans. « Nous voulions coller aux tendances et adapter nos offres et services, explique la directrice générale, à commencer par les vins sans alcool. » L’enseigne a développé cette offre sous sa marque Nicolas, en s’appuyant sur l’outil de désalcoolisation dans lequel le groupe Castel a investi près de Nantes. Selon la dirigeante, le process permet de conserver les arômes sans ajouter de sucres, contrairement à d’autres procédés. Les ventes semblent suivre : progression annoncée de 30 % selon l’enseigne.

Autre axe fort : les bag-in-box (BIB). Des contenants adaptés non seulement aux apéros estivaux, aux réunions festives, mais aussi aux petits foyers qui fractionnent leur consommation selon l’enseigne. Cathy Collart Geiger rappelle que 71 % des foyers français sont composés d’une ou deux personnes et affirme vouloir « monter en gamme » sur ces produits. L’offre cadeau est aussi mise en avant, avec des arts de la table (verres, ustensiles), un meuble dédié aux magnums (segment sur lequel l’enseigne surperforme) et des services associés, comme la personnalisation de bouteilles avec une machine à graver. Également proposée : une étiquette ornée de cristaux Swarovski pour apposer prénom, chiffre ou initiales (3 € la lettre ou le chiffre). Selon la dirigeante, 8 500 clients ont recours au service pendant les fêtes. Conquise par ces résultats, elle souhaite généraliser la personnalisation, sachant que les achats de fin d’année représentent 21 % du chiffre d’affaires et que la moitié des clients fréquentent l’enseigne principalement à cette période.

Transformer tout le parc d’ici à 2030

La mixologie et l’apéritif ont aussi leur place, avec des meubles dédiés. Une « sélection du caviste » met en avant coups de cœur, produits locaux et originalités. En fin de parcours, un rayon d’épicerie propose olives, biscuits salés, pâtés, ainsi que chocolats et cafés souvent associés à la boisson. L’assortiment de grands crus, cantonné dans une cave au fond du magasin, semble moins abondant que chez certains cavistes ; toutefois, avec environ 800 références, la boutique a réduit son assortiment d’à peine 5 % par rapport à l’ancienne configuration. Les champagnes et mousseux, segments sur lesquels l’enseigne surperforme, ont gagné en visibilité. Les rosés et blancs ont également été mis en avant.

Le déploiement devrait être rapide. Les versions medium et light vont être testées dans les mois à venir, pour une mise en chantier industrielle dès le début de l’année prochaine, avec « une quarantaine de transformations programmées en 2027 », indique Cathy Collart Geiger, et l’ambition de transformer tout le parc d’ici à 2030. Les 14 nouvelles boutiques prévues d’ici la fin de l’année adopteront évidement, elles aussi, tout ou partie du nouveau look.

Par Jérôme Parigi – A retrouver en cliquant sur Source

Source : Mixologie, BIB, cadeaux, sans alcool… Maison Nicolas dévoile un nouveau concept de magasins pour réveiller et rajeunir l’univers des cavistes

Il y a tout juste trois mois, les dirigeants du groupe Baudaire parcouraient les allées de Franchise Expo Paris avec un discours résolument offensif. Aux côtés de La Boucherie et de Courtepaille, fraîchement relancée, la famille Baudaire venait promouvoir le retour d’Assiette au Bœuf et recruter de nouveaux franchisés. L’objectif était clair : accélérer le développement de cette enseigne historique avec un rythme d’environ cinq ouvertures par an.

Le contraste est saisissant. Dans un communiqué publié le 24 juin, le groupe familial annonce avoir sollicité l’ouverture d’une procédure de redressement judiciaire auprès du tribunal de commerce compétent. Une décision présentée comme « un acte de gestion » destiné à préserver l’entreprise, ses salariés, ses franchisés et ses partenaires.

Pour expliquer cette situation, la direction met en avant un double effet de ciseau. D’un côté, le ralentissement de la consommation, alimenté par la crise du pouvoir d’achat, pèse sur la fréquentation des restaurants. De l’autre, le groupe continue de supporter une importante dette héritée de la période Covid-19, contractée pour traverser la crise sanitaire. Selon Alexandre Baudaire, directeur général, cette procédure doit permettre de « préparer l’avenir du groupe » tout en préservant son activité.

Les restaurants restent ouverts

Le groupe se veut toutefois rassurant. Il affirme que la procédure n’aura « aucun impact sur l’exploitation quotidienne » des restaurants intégrés comme franchisés. Les établissements poursuivent leur activité normalement et continuent d’accueillir leurs clients. Baudaire souligne également disposer de « fondamentaux solides », mettant en avant un réseau de 180 restaurants répartis entre plusieurs enseignes : La Boucherie, Courtepaille, Poivre Rouge, Assiette au Bœuf, Constant, KdB et Bistrot du Boucher. Le groupe assure vouloir poursuivre son accompagnement des franchisés tout au long de la période d’observation.

Cette annonce intervient alors que le groupe affichait encore récemment une stratégie de croissance ambitieuse. Lors de Franchise Expo Paris en mars 2026, Morgane Baudaire détaillait à LSA le repositionnement d’Assiette au Bœuf, une marque historique autrefois passée dans le portefeuille d’Agapes, la branche restauration de la famille Mulliez. Le concept, relancé à partir de 2018, s’appuie sur un modèle fortement intégré : atelier de découpe pour la viande, cuisine centrale pour les sauces, logistique mutualisée et offre volontairement simplifiée afin de faciliter l’exploitation en franchise.

Le réseau comptait alors dix restaurants, dont six franchisés, avec un chiffre d’affaires moyen revendiqué d’environ 1,5 million d’euros par établissement. La famille Baudaire expliquait vouloir ouvrir environ cinq restaurants par an afin de structurer progressivement l’enseigne.

Courtepaille au cœur des interrogations

Le redressement judiciaire soulève désormais plusieurs questions sur la poursuite de cette stratégie de développement. Le groupe avait changé de dimension avec la reprise de Courtepaille en juin 2023 et s’était récemment rebaptisé Groupe Baudaire, affirmant sa volonté de devenir un acteur multi-enseignes de la restauration commerciale. Un rachat qui lui vaut peut être ce revers de fortune aujourd’hui.

Reste désormais à savoir quelles entités juridiques sont précisément concernées par la procédure, quelles conséquences elle aura sur les projets de développement en franchise et si les ouvertures annoncées ces derniers mois pourront être maintenues. Pour l’heure, la direction assure que cette procédure constitue une étape destinée à permettre au groupe de traverser une conjoncture jugée exceptionnellement difficile et à préparer son rebond.

Par Nicolas Monier   – A retrouver en cliquant sur Source

Source : Restauration : Coup de frein brutal pour le groupe Baudaire, le propriétaire de Courtepaille demande son redressement judiciaire

Le premier Marie Blachère Food Court, inauguré sur l’aire de l’Estérel (A8), le 10 juin dernier, n’était qu’un début. Quelques jours plus tard, un deuxième concept ouvrait déjà sur l’aire d’Achères Ouest, près de Paris. Derrière cette actualité se dessine une stratégie beaucoup plus large de Sodiplec, la filiale de Siplec (18,7 Mrds€ de CA en 2024) qui exploite les stations-service autoroutières E.Leclerc. « Nous voulons offrir une véritable expérience de voyage, fidèle à l’ADN Leclerc : le meilleur produit au meilleur prix », résume son nouveau directeur, Olivier Joan. Le réseau compte aujourd’hui 23 aires d’autoroute réparties de Strasbourg à Toulouse. La restauration est directement exploitée sur 15 sites, les autres étant confiés à des opérateurs spécialisés (Areas ou Autogrill). A elle seule, cette activité représente 20,3 millions d’euros de chiffre d’affaires hors taxes, auxquels s’ajoutent plus de 40 millions d’euros générés par les boutiques alimentaires du distributeur.

Plutôt que de développer sa propre marque de restauration, E.Leclerc préfère s’appuyer sur un portefeuille de franchises. Le numéro 1 de la distribution travaille aujourd’hui avec Marie Blachère, Burger King, Bistrot Régent, La Croissanterie, Maison Pradier, Origin’R, Crêp’Eat ou encore Sicard, spécialiste de la brioche vendéenne. Le choix varie selon les flux de circulation, la clientèle ou encore la région traversée. « On ne peut pas proposer la même offre à Calais qu’à Saint-Rémy-de-Provence », explique Olivier Joan. L’entreprise revendique une approche très territoriale : « Quand les vacances commencent, la brioche vendéenne n’a pas le même goût lorsque l’on est déjà en Vendée. »

Miser sur les grandes enseignes… mais aussi les spécialités régionales

Cette logique explique le partenariat noué avec Marie Blachère. Au-delà de la notoriété de l’enseigne, les deux groupes revendiquent une culture commune du pouvoir d’achat. « Ce n’est pas du discount, c’est du bon produit au juste prix. On parle le même langage et ils sont capables de co-construire avec nous, ce qui est précieux », souligne le dirigeant. L’évolution des habitudes de consommation pousse également E. Leclerc à revoir entièrement son offre. La cafétéria traditionnelle et le service à table reculent fortement, tandis que les enseignes de boulangerie progressent rapidement. Les boutiques E.Leclerc occupent généralement entre 200 et 300 m² de surface, tandis que les espaces de restauration varient fortement selon les concepts : un Crêp’Eat peut tenir sur une soixantaine de mètres carrés, quand un Marie Blachère Food Court requiert une surface bien plus importante (200 m²).

« La cafétéria traditionnelle, c’est terminé. Aujourd’hui, le vrai business est pris par les marques de boulangerie », constate Olivier Joan. Selon lui, les automobilistes recherchent désormais « du simple, de l’efficace et des enseignes qu’ils connaissent », à l’image de Burger King ou Marie Blachère. Pour rester au contact des nouvelles tendances, Sodiplec multiplie les visites de salons professionnels, notamment Franchise Expo, et teste régulièrement de nouveaux concepts éphémères sur certaines aires saturées pendant l’été. Des food trucks ou des restaurants installés dans des containers, en mode éphémère, pourraient ainsi faire leur apparition lors des prochaines saisons estivales.

Jusqu’à 900 salariés pendant les vacances

Le défi est aussi humain. Les départs en vacances provoquent une explosion du trafic sur certaines aires. L’entreprise passe ainsi de 550 collaborateurs permanents à 850 voire 900 salariés durant l’été (beaucoup de stagiaires d’été). Certains sites voient leur fréquentation multipliée par dix entre la journée la plus calme et la plus chargée de l’année. Entre le 15 juillet et le 15 août, les samedis constituent le pic absolu. « Nous savons que les infrastructures ne sont pas dimensionnées pour absorber ces flux exceptionnels. Sinon, nous construirions des cathédrales vides le reste de l’année », reconnaît Olivier Joan.

Les boutiques E.Leclerc sur autoroute sont pensées comme une sélection forcément resserrée de l’offre des hypers. Selon leur taille, elles proposent entre 3 500 et 4 500 références, contre près de 80 000 dans un hypermarché. L’assortiment est largement dominé par les produits du quotidien des voyageurs : les produits frais représentent 29 % de l’offre, devant l’épicerie (26 %), dont 11,2 % pour la seule biscuiterie salée et sucrée, et le rayon liquides (19 %). Pour suivre le rythme des départs en vacances, ces points de vente sont réapprovisionnés jusqu’à une vingtaine de fois par semaine pendant la haute saison.

Les équipes sont alors renforcées jusque sur les parkings afin de fluidifier les arrivées des vacanciers. Si le partenariat avec Marie Blachère marque aujourd’hui les esprits, E. Leclerc n’entend pas uniformiser son réseau. Chaque nouvelle concession fera l’objet d’une réflexion spécifique afin de concilier pouvoir d’achat, identité locale et nouvelles attentes des automobilistes. Une manière, pour le distributeur, de faire de la pause sur autoroute un levier de fidélisation autant qu’un relais de croissance.

Principaux chiffres sur les stations autoroutes d’E. Leclerc : 

• 23 aires d’autoroute exploitées par E.Leclerc
• 15 aires où la restauration est exploitée directement en franchise par le distributeur
• 20,3 M€ HT de chiffre d’affaires restauration en 2025
• Plus de 40 M€ de chiffre d’affaires pour les boutiques
• 550 salariés à l’année
• 850 à 900 salariés pendant l’été
• x10 entre la plus faible et la plus forte journée d’activité sur certaines aires

Par  Nicolas Monier  – A retrouver en cliquant sur Source

Source : E. Leclerc transforme la restauration sur ses aires d’autoroute avant les grands départs en vacances

1. La tendance est à la modération

Selon l’étude Episto, 91 % des buveurs de la Gen Z déclarent que leur consommation d’alcool est restée stable (53 %) ou a diminué (38 %) au cours des six derniers mois. Cette quête de maîtrise se traduit directement dans leur portefeuille : 57 % des jeunes dépensent moins de 10 € par semaine pour leur consommation d’alcool.

2. Une consommation festive

Pour la Gen Z, la motivation première n’est ni le goût du produit, ni la recherche d’une ivresse totale. 92 % des répondants citent le rôle de « facilitateur social » comme moteur principal de leur consommation. Les contextes de consommation sont exclusivement collectifs : les soirées chez des amis (73%), les événements festifs (63 %) et les bars (58 %), tandis que seuls 14 % consomment seuls chez eux.

3. Quid de la sobriété ?

Ne pas boire n’est plus synonyme de punition ou d’exclusion. 26 % des 18-30 ans affirment ne jamais consommer d’alcool, un chiffre qui culmine même à 37 % chez les 18-24 ans. Pour ces jeunes, la sobriété est un marqueur de discipline, de santé et de confiance en soi.

4. Une offre sans alcool jugée trop limitée

Si l’intérêt pour les alternatives sans alcool est massif, l’offre actuelle manque cruellement sa cible. Jugée trop limitée, trop sucrée et trop chère, elle est souvent rejetée. Episto identifie trois territoires majeurs d’innovation pour les marques : le segment « Adulte & Healthy », l’axe « Fun & Colorful » (des boissons festives et esthétiques faites pour être partagées sur les réseaux sociaux) et la création de catégories propres, non reliées à l’alcool.

5. La vodka toujours associée à la jeunesse

Si la bière reste la plus consommée (57%), suivie du vin (45%), les jeunes calquent leurs jugements sur les codes des générations précédentes : le vin et le whisky sont associés à la maturité et à la réussite sociale, tandis que la vodka pure reste cantonnée aux excès de l’adolescence

Par Marie Cadoux

Source : Consommation : la Gen Z tourne-t-elle vraiment le dos à l’alcool ? Ces cinq signaux que le marché ne peut ignorer