Carlsberg lâche Coca au profit de Pepsi au Danemark et en Finlande. Le brasseur danois a par ailleurs annoncé ce mardi un nouvel accord avec l’américain PepsiCo pour la distribution de ses marques (Pepsi, 7UP, Lipton Ice Tea…) dans toute l’Europe du Nord.

Le groupe, qui était déjà depuis vingt-cinq ans l’embouteilleur de PepsiCo en Suède et en Norvège, prendra désormais en charge aussi « la production, la vente et la distribution du portefeuille de PepsiCo au Danemark, en Finlande, en Lettonie, en Estonie et en Lituanie », indique Carlsberg dans un communiqué. Ce partenariat débutera au 1^er janvier 2029, et remplacera notamment les précédents accords d’embouteillage conclus par Carlsberg avec The Coca-Cola Company au Danemark et en Finlande.

Ce nouvel accord porte le nombre total de contrats d’embouteillage conclus par Carlsberg avec PepsiCo à quatorze. En Europe, le brasseur danois opère déjà sur les marchés britannique, irlandais ou suisse.

Stratégie sur le sans-alcool

Carlsberg cherche depuis plusieurs années à accélérer sur le sans-alcool et les bières premium, des marchés à plus forte croissance que son activité historique. C’est la raison pour laquelle il a racheté en 2024 Britvic, le producteur anglais des sirops Teisseire.

Une stratégie sans alcool qui a déjà commencé à porter ses fruits, comme en témoignent les résultats 2025 du brasseur, qui font état d’une croissance de 4 % sur les bières sans alcool. Les ventes de bières ont de leur côté reculé de 2 %.

Ce partenariat avec PepsiCo s’inscrit dans la même logique. « Cet accord est une très bonne nouvelle pour Carlsberg », estime Per Hansen, économiste en investissement chez Nordnet, cité par Bloomberg. Pour l’analyste, ce choix s’inscrit dans « les efforts de long terme qui font suite à l’acquisition de Britvic ». Une vision partagée par les analystes de JP Morgan, qui considèrent que cet accord « cimente le partenariat mondial [de Carlsberg] avec PepsiCo et renforce sa position et sa stratégie dans les boissons non alcoolisées ».

Jacob Aarup-Andersen, le PDG du groupe Carlsberg, cité dans le communiqué, se réjouit de son côté des « perspectives de croissance et des opportunités de création de valeur offertes par un modèle commercial qui combine les portefeuilles de boissons Carlsberg et PepsiCo ».

Chute en Bourse pour le concurrent Royal Unibrew

Cette annonce est en revanche une très mauvaise nouvelle pour le concurrent danois de Carlsberg, Royal Unibrew, qui embouteillait jusqu’à présent les marques PepsiCo en Europe du Nord et dans les pays baltes. Son action a plongé de 24 % mardi après ces annonces à la Bourse de Copenhague, ce qui représente sa plus forte chute depuis la création du groupe en 1998. L’action de Carlsberg est de son côté restée stable.

L’activité PepsiCo représentait près de 13 % du chiffre d’affaires de l’entreprise, a indiqué la société. La perte de ce contrat est « un grand vide à combler », a pointé l’analyste de Bloomberg Intelligence, Duncan Fox, ajoutant que les marques locales du groupe « auront du mal à le combler ».

D’autant plus que Coca-Cola privilégiera probablement Coca-Cola Europacific Partner, sa branche française, comme partenaire d’embouteillage à la fin de son contrat avec Carlsberg en Finlande et au Danemark, selon les prévisions de Simon Hales, analyste chez Citi.