
Danone accélère son programme de cession d’actifs non stratégiques
Danone explore toutes les options, jusqu’à une possible vente totale de ses marques de produits laitiers biologiques Horizon Organic et Wallaby aux Etats-Unis. Avec cette opération, il se rapproche de son objectif de 10 % de rotation des actifs, les moins en phase avec sa stratégie.
Danone accélère la rotation de son portefeuille pour mieux se recentrer sur des produits plus différenciants. Le groupe a ainsi décidé de céder tout ou partie d’Horizon Organic et Wallaby, deux marques de produits laitiers biologiques vendues aux Etats-Unis et récupérées en 2016 lors du rachat du géant du bio américain WhiteWave. Spécialisées dans le lait, les yaourts et le beurre, elles représentent 3 % de son chiffre, soit environ 800 millions de dollars.
Très connues aux Etats-Unis mais générant des marges et une croissance inférieures aux nouveaux standards du géant français de l’agroalimentaire, ces marques pesaient sur le dynamisme et la rentabilité de Danone. « Horizon Organic et Wallaby sont des marques fortes et appréciées par les consommateurs, avec de belles perspectives de croissance. Pour autant, [….], elles ne font pas partie des segments de croissance prioritaires de Danone » indique Antoine de Saint-Affrique, le directeur général du groupe dans un communiqué. Autrement dit, leurs performances et leur positionnement ne sont plus en ligne avec la stratégie.
Peu de valeur ajoutée
Dans le cadre de son plan de relance sur trois ans, « Renew » présenté en mars 2022, le groupe s’est fixé pour mission d’apporter « la santé par l’alimentation ». Son ambition en forme de retour aux sources : restaurer sa compétitivité, mise à mal ces dernières années, en misant sur des produits moins standardisés que le lait ou le beurre.
Pionnières du bio outre-Atlantique, Horizon Organic ou Wallaby offrent en effet peu de perspectives d’innovation sur un segment de marché qui a tendance à se banaliser. « Danone ne se désengage pas du bio, mais de marques avec une moins grande valeur ajoutée », explique un proche du dossier. En d’autres termes, proposer des produits avec un bénéfice santé, ce n’est pas la même chose que de vendre du lait.
Malgré ces cessions, les Etats-Unis et le Canada vont rester le premier débouché de Danone. La zone a affiché la plus forte dynamique du groupe au troisième trimestre, avec une hausse des ventes de 11,2 % à 1,8 milliard d’euros. Ses autres marques comme Alpro ou Silk, des boissons à base de lait végétal et Delight, des crèmes pour le café liquides (elles aussi récupérées lors de l’acquisition WhiteWave) sont en pleine forme et affichent une croissance à deux chiffres aux Etats-Unis.
Objectif quasi atteint
Pour valoriser ces actifs, Danone pourrait discuter aussi bien avec des acquéreurs industriels qu’avec des fonds. Un deal à l’image de celui conclu avec Lactalis qui lui avait repris les actifs de Stonyfield en 2017 aux Etats-Unis ou la création d’une joint-venture comme Nestlé l’a fait dans l’univers des glaces avec PAI au sein de la coentreprise Froneri, sont des pistes à l’étude.
Avec cette nouvelle annonce, Danone se rapproche de son objectif de rationalisation de son portefeuille. « Nous avons annoncé il y a moins d’un an notre intention de faire tourner 10 % de notre portefeuille d’ici trois ans. Nous avançons à bas bruit, mais très rapidement, avec des résultats déjà visibles », indique-t-on en interne. En Chine, Danone a clos en mai ses relations avec le spécialiste des produits laitiers chinois, Mengniu, en lui cédant ses derniers investissements minoritaires. En Argentine, il a trouvé un partenaire qui prend le relais opérationnel dans le pays pour ses eaux minérales.
Et plus récemment en octobre, le propriétaire d’Activia a annoncé sa sortie de Russie, avec la cession de son pôle de produits laitiers et végétaux (12 usines). Sur les neuf premiers mois de l’année 2022, cette activité avait représenté environ 5 % de son chiffre d’affaires consolidé. L’opération pourrait entraîner une dépréciation allant jusqu’à 1 milliard d’euros.
Par Dominique Chapuis – A retrouver en cliquant sur source
Source : Danone accélère son programme de cession d’actifs non stratégiques